二零二三年十一月 | 战略 + 经营 普华永道出品
为何推动可持续发展取得实质性进展步履维艰？
企业面临的压力与日俱增，亟需采取行动推动可持续发展，许多企业都制定了雄心勃勃的环境、社会和治理（ESG）目标。然而，为何收效甚微？原因在于很难做到知行合一。
企业在迈向净零未来的过程中常常面临着权衡取舍。尽管投资者对净零排放的益处了然于心，但不愿接受可能因此导致的收益下降。消费者要求企业作出改变，但又不愿以牺牲便利性和低价为代价。而且，早期投资所青睐的一些气候技术赛道对于整体减排贡献率较低。
何以应对？企业和投资者需要在满足短期业绩要求和实现长期目标之间找到最佳平衡点。为此，企业需要做到以下四点：
- 明确可持续发展目标。是将可持续发展视为企业存在的意义之一，还是仅为满足法律和监管要求？
- 用合适的方式讲述故事。如何用令人信服的方式，将投资者和其他利益相关者的要求与企业可持续发展目标结合起来？
- 构建信任，拒绝“漂绿”。您是否清楚投资者对可持续发展的预期，如何在每项举措中充分考虑这些预期，并确保透明地报告相关指标？
- 减排投资，钱要花在刀刃上。贵公司在投资绿色技术时，对气候变化影响最大的创新技术予以多大关注？这与企业长期发展也息息相关。
行胜于言，然而两者并不彼此割裂。领导者需清晰阐明为何将可持续发展作为优先事项不是一个奢侈选择，而是打造长期竞争力的必要条件。制定并实施可持续发展行动计划，不仅可以为投资者和其他利益相关者带来回报，也关乎所有人的福祉。
拥抱“真北”
切实推进可持续发展极具挑战性。然而，这样做可以为企业带来巨大机遇，既可以赢得前景广阔的新兴市场（包括尚未开拓的市场），还可以提高对客户、员工和投资者的吸引力。为此，企业首先需要做的是要明确企业可持续发展定位，即企业给客户带来的独特核心价值，或者企业的“真北”（The True North）。
企业明确自身真正的目标，就能为自身在可持续发展方面的行动、着力点、需培养的能力（包括合作伙伴需具备的能力）界定范畴。企业的“真北”有助于帮助企业更有效地说服投资者放弃短期回报，换取长期发展。先从回答一个简单的问题开始：企业对可持续发展的定位是什么？
携手共进
公司在可持续发展方面的初期投入可能不会在短期内得到回报，即使投资者表示支持可持续发展议程，也不愿在投资回报上作出让步。要使各方携手共进，需要采用一以贯之的叙事方式，将利益相关者需求与公司愿景相结合，不仅要阐释公司的前进方向及其原因，还要说明实现目标的方式和时间表。
虽然投资者仍看重短期回报，但他们愿意了解投资如何更好地契合企业战略愿景，以及这种结合会给近期回报预期带来哪些可接受的影响。
当然，需要了解企业发展方向的不仅仅是投资者。讲好故事的重要性体现在各方面，所以企业要精心考虑如何向投资者、员工、利益相关者和潜在的生态系统合作伙伴讲好自己的故事。但要确保一定的灵活度，法规变化、技术进步和新兴市场出现都会给可持续发展理念带来变化。唯有言行一致，企业所讲述的故事才会奏效。
认为企业披露以下事项非常重要的投资者比例：
“秀”出你的成果
当被问及对企业的期望时，投资者已经将在环境问题上采取的行动，与创新和提高利润等一起纳入优先事项当中。然而，根据普华永道连续两年的全球投资者调研，81%的投资者仅愿意牺牲1个百分点的收益来支持其投资组合中的企业采取可持续发展行动。为何投资者的表现前后矛盾呢？
简而言之，投资者将可持续发展视为企业优先事项，但他们希望看到企业在管理可持续发展方面拥有更严格的财务纪律和更高的信息透明度。一个颇具说服力的例子是：高达87%的投资者认为，企业所披露的部分可持续发展信息缺乏依据，或存在“漂绿”现象。一位投资者表示：“当一家企业在谈及可持续发展时越是含糊其辞，我得到的信息越少，在我看来，这家企业便越令人担忧。”
公司高级管理层如何构建信任？可采取以下举措：
- 将可持续发展因素纳入核心业务战略和决策，包括资本配置、投资和战略执行中涉及的其他活动。对投资者而言，可持续发展成果至关重要，企业不可仅将其视为锦上添花的手段。
- 报告可持续发展表现时，应遵循与财务业绩披露相同的严谨性和数据质量标准。这可能需要可持续发展团队和财务团队合作审查数据来源，通过将可持续发展报告与财务业绩报告联系起来，能够提高信息披露的有效性。
- 在公司报告流程中纳入有效的制度、控制和监督，提高报告可信度，避免受到“漂绿”质疑。
提升可持续发展数据的可信度
支撑可持续发展的基础是，企业需要获得高质量的信息，以便进行有效决策，同时投资者也需要获得可以信赖的信息。建立利益相关方对可持续发展措施的信任至关重要，但能做到这一点的企业并不多。
只要针对不足之处制定了可靠的改进计划，那些当下积极采取行动的企业可能比那些持观望态度的企业更具竞争优势。而且，如果企业能详细披露相关定义和程序，并确保在企业集团之间有可比性，可以在很大程度上提升公司信誉。
投资者对企业可持续发展报告的要求
注：上图表述了在给定条件下，对企业可持续发展报告持中等或更高信心水平的投资者比例。
投入越多，收获越多
此外，企业还可以通过什么方法推动可持续实践更高效？答案是将钱花到需要减排的地方。虽然这听起来显而易见，但气候技术领域的专业投资者们的经验表明，事实并非如此。
尽管投资是企业创新的关键驱动力，80%的投资者计划在未来两年内增加对ESG相关产品的投资，但投入气候技术的资金与减碳成效并不相符。普华永道对早期气候技术投资的研究发现，52%的资金投向了温室气体排放量占总排放量85%的行业。例如，交通运输行业吸引了近一半的投资，但该领域仅占总排放量的15%。
因此，企业需要找到折中方案。领导者需要确保气候投资与总体战略相协调，并在战略阐述中予以体现。这可能需要在投资组合中同时纳入成熟度较高和不太成熟的技术，这些技术在减排和经济回报方面的潜力各不相同。但根本还在于需将更多的减排资金投向排放占比最高的行业。
气候技术投资市场效率尚需提高（2021年第三季度–2022第三季度）
案例：蘑菇在时装业减排中的创新应用
时尚业产生了全球2％到8％的温室气体排放和20％的废水：生产一条牛仔裤需消耗约2000加仑（7570升）水。然而，时装业也是创新的热土，尤其是围绕可持续、可生物降解、生产投入较少的新一代材料开发进行的创新。
许多纺织品开发商正致力于研究蘑菇的生物材料用途，特别是构成真菌基础结构的菌丝体，其培养方式简单，可以制成糊状，然后进行3D塑形。最终制作出无缝的定制服装，不仅修身，而且可以最大程度减轻环境危害。
此类新型面料的制造商正在与时尚品牌合作。例如，位于加利福尼亚州的生物技术公司 Bolt Threads 在2020年与阿迪达斯( Adidas )、露露乐蒙( Lululemon )、开云（ Kering )和 Stella McCartney 结成商业联盟，将其菌丝体材料 Mylo 推向市场，合作生产了瑜伽垫、手提包和阿迪达斯概念鞋。 Bolt Threads 的竞争对手 Mycoworks 于2021年融资1.25亿美元，在南卡罗来纳州建设了一个设施齐全的生产工厂，以生产带有其商标的菌丝体产品 Reishi 。 Mycoworks 已与包括奢侈品集团爱马仕在内的众多公司签约。生物材料前景一片光明，而且该市场可能会迅速发展壮大。
意见一致往往使人们安于现状，而分歧会激发创造力和生产力。
大多数利益相关者已经认识到应对气候变化的紧迫性，并表示愿意支持有效的应对措施。但是，弥合企业领导者与投资者之间的分歧对这项工作至关重要：部分原因在于投资者希望最大限度地减少对投资回报的影响。同时我们也发现，在能源转型方面，投资者往往期望CEO采取更多行动。如果企业能够更加清晰地阐述其可持续发展目标，以及可持续发展行动进展和规划，并将投资重点放在对气候变化影响最大的项目上，那么这些期望将能够实现。实现净零排放是企业发展的必经之路，领导者应把握机遇与投资者和其他利益相关者达成共识。
英文原文作者：
James Chalmers | 全球审计业务主管合伙人，普华永道英国 Emma Cox | 全球气候业务主管合伙人，普华永道英国 Peter Gassmann | 普华永道思略特全球主管合伙人，普华永道德国 |
Will Jackson-Moore | 全球可持续发展官，普华永道英国 Tarik Moussa | 可持续发展和气候变化高级经理，普华永道英国 Nadja Picard | 全球报告主管合伙人，普华永道德国 |
ESG可持续发展团队
