《在变革中实现交易价值》故事系列之四 ：普华永道协助完成爱梦集团并购交易
普华永道中国购并交易服务主管合伙人叶伟奇指出，亚太区包括中国过去几年并购交易增长迅速，但在市场整合程度和公司成熟度方面仍有很大的上升空间。在当下充满挑战时期，投资者更应当考虑战略、运营、税务等要素，多管齐下推动投资增值和管理整个“价值桥梁”的风险。普华永道提出价值增长模型和实用举措，将助力中国企业更好地谋篇布局，在交易中取得深远持久的价值。
过去几年，普华永道持续为客户提供各种并购交易支持服务，协助客户实现交易价值。结合近期发布的《在变革中实现交易价值》报告，普华永道推出《在变革中实现交易价值》故事系列，通过具体案例帮助读者了解中国并购市场的挑战和机遇，以及如何更好地利用交易实现企业的战略目标，价值创造。
项目概况
2021年买方高瓴投资切入家居行业，于8月末完成对爱梦集团的控股收购。本次股权出售方为美元私募股权基金安宏资本。
标的公司爱梦集团是一家领先的品牌睡眠解决方案的服务商 ，也是中国最大的高端床垫提供商之一，旗下包括舒达、金可儿和卢浮百登三个在中国高端床垫市场占据领先地位的品牌。金可儿和舒达分别于1998年和2000年进入中国市场，发展稳健，持续保持增长态势，2018年时，两家品牌合并成为爱梦集团。
普华永道在本次高瓴投资对爱梦集团的控股收购中，深入、全面的参与了这一系列的交易，为客户提供了专业且全流程的咨询服务，以协助高瓴投资最终完成此次收购。
团队服务
- 在本次交易中，普华永道提供多轮财务和税务尽职调查服务、交易架构税务咨询、交易文件审阅、交割审阅工作、支付对价调整、以及其他协助性的一体化交易支持服务，为此次交易成功完成保驾护航，得到投资团队的高度认可。
- 项目前期在信息受限以及时间紧迫的情况下，普华永道凭借其极其丰富的行业经验和专业技能，迅速有效的识别财务和税务交易风险，并将各项风险予以充分提示。同时，协助买方完善收购协议，并为其与卖方的条款谈判提出有价值的意见。
- 在项目后期阶段，参与买方投资团队与银行和保险公司就项目融资和保险安排的讨论，并协助投资团队向银行和保险公司系统介绍了标的公司的主要情况，完成答疑。参与交易多方的各项沟通，包括与卖方财务顾问、律师团队、保险机构、以及标的公司管理层和财务团队等各方合作沟通，以协助本次交易的完成。
- 在交割后，普华永道深入参与买方关于管理层激励计划安排的架构调整及设计的讨论，并从中国及美国税角度提供了切实可行的税务咨询意见，特别是针对管理层激励计划相关协议条款涉及的潜在美国税务考量。
项目亮点
从交易战略层面：交易标的规模大、交易难度复杂，整体过程耗时长
本次交易为控股收购，标的公司规模大，交易难度复杂且耗时长（从2021年5月初开始至2021年12月）。为2021年消费行业中，最受关注的交易之一。本次交易在多方面对交易并购以及消费行业具有巨大的推动作用，包括交易体量大、爱梦集团在家居行业未来发展的促进作用、交易双方在交易中取得的巨大成功等。
从交易服务层面看，普华永道全程、深度参与该交易
本次交易是并购型交易，且时间紧迫，买卖双方都是在投资领域、业界非常有经验的机构，意味着双方对于交易中的各种细节都有非常高的标准和要求。普华永道为高瓴投资在本次交易中提供了全流程的咨询服务工作，在信息受限并时间紧迫的情况下，通过其在并购交易领域的专业能力和丰富经验，在交易各个阶段，提供有效且针对性的专业意见，助力客户完成此项交易。
此外，由于本次交易为竞购形式，普华永道的多只独立服务团队包揽了多家竞标方的买方尽职调查工作。在服务过程中，所有服务团队秉持高度职业操守，建立了充分必要的防火墙措施。在一项大型交易中，一家服务机构能够受聘多方竞购买方尽职调查服务，一方面展现了普华永道的交易服务能力，另一方面体现出投资机构和公司对普华永道专业能力的高度信任。
本次项目规模大、交易流程复杂、交易进程快速，普华永道在此过程中为客户提供切实有效的交易咨询服务，帮助投资人迅速识别重大的交易风险，提出有效可行的解决方案，是普华永道在并购服务领域具备丰富的行业经验以及专业能力的一次成功展示。
下期预告：
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